黨的二十屆四中全會提出，提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協(xié)調的資本市場功能。2025年中央經濟工作會議要求，持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革。再融資是資本市場投融資功能的重要組成部分，在支持上市公司做優(yōu)做強、促進資源優(yōu)化配置等方面發(fā)揮著重要作用。

上海證券交易所深入貫徹黨的二十屆四中全會和中央經濟工作會議精神，緊緊圍繞防風險、強監(jiān)管、促高質量發(fā)展工作主線，推出優(yōu)化再融資一攬子舉措，進一步提高靈活性和便利度，更好服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展。工作中，將突出以下原則：一是堅持目標導向、問題導向，聚焦影響再融資功能發(fā)揮、各方反映集中的問題，優(yōu)化再融資機制安排，進一步提高再融資審核質效。二是堅持扶優(yōu)限劣，突出扶優(yōu)、扶科政策導向，加大對優(yōu)質上市公司再融資的支持力度，引導市場資源加快向新質生產力領域聚集。三是堅持系統(tǒng)思維，把防風險、強監(jiān)管擺在突出位置，努力構建活而有序的市場秩序。四是堅持穩(wěn)中求進，平穩(wěn)有序推進一攬子舉措落地見效。具體有以下4個方面舉措：

一是進一步支持優(yōu)質上市公司創(chuàng)新發(fā)展。對經營治理、信息披露規(guī)范，具有代表性與市場認可度的優(yōu)質上市公司，優(yōu)化再融資審核，進一步提高再融資效率。過程中，將堅持優(yōu)中選優(yōu)、寧缺毋濫。支持優(yōu)質上市公司將募集資金用于與主營業(yè)務有協(xié)同整合效應的新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術領域，投向第二增長曲線業(yè)務，同時嚴防盲目跨界投資、多元化投資。

二是更好適應科技創(chuàng)新企業(yè)再融資需求。研究推出交易所主板上市公司“輕資產、高研發(fā)投入”認定標準。優(yōu)化再融資間隔期要求，按照未盈利標準上市且尚未盈利的科技型上市公司再融資，前次募集資金基本使用完畢或未改變募集資金投向的，前次募集資金到位日6個月后，可以啟動再融資預案公告等程序。存在破發(fā)情形的上市公司，可以通過競價定增、發(fā)行可轉債等方式合理融資，募集資金需投向主營業(yè)務。

三是提升再融資靈活性、便利度。上市公司披露再融資預案時，應簡要披露前次募集資金使用情況以及下一步使用計劃，申報時前次募集資金使用進度原則上應當達到基本使用完畢的標準。明確已在定期報告等信息披露文件中披露且事實未發(fā)生變化的內容，再融資申報材料可以直接引用。優(yōu)化再融資簡易程序負面清單。

四是加強再融資全過程監(jiān)管。壓嚴壓實上市公司信息披露第一責任人和中介機構“看門人”職責，建立交易所再融資預案披露工作機制，嚴防上市公司“帶病”申報再融資。督促引導上市公司在披露再融資預案后，及時決策，及時申報。完善再融資預案公告要求，對于以取得上市公司控制權為目的的鎖價定增，上市公司及發(fā)行對象應當公開承諾在批文有效期內完成發(fā)行。加強募集資金監(jiān)管，嚴肅懲處違規(guī)變更募集資金用途、擅自延長臨時補充流動資金期限等情形。加大事中事后監(jiān)管力度，從嚴處理再融資違法違規(guī)行為。

下一步，上海證券交易所將按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，加快推進交易所規(guī)則制定修訂，抓緊推動典型案例落地，進一步提高再融資靈活性、便利度，切實提高市場的獲得感。