備受市場(chǎng)矚目的上證50ETF,將于本周三在上證所正式上市交易。針對投資者可能在上證50ETF上市交易時(shí)遇到的問(wèn)題,本報記者專(zhuān)門(mén)采訪(fǎng)了國泰君安新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)部的黃文卿和王瑩。

　　問(wèn)：購買(mǎi)上證50ETF之前需要做哪些準備?

　　答：購買(mǎi)上證50ETF需要開(kāi)設上海市場(chǎng)的股票或者基金賬戶(hù)。買(mǎi)賣(mài)上證50ETF的投資者需具有上海證券交易所A股賬戶(hù)或基金賬戶(hù)(通稱(chēng)為證券賬戶(hù)),進(jìn)行上證50ETF申購、贖回操作的投資者需具有上海證券交易所A股賬戶(hù)。這些賬戶(hù)都可以在買(mǎi)賣(mài)ETF的證券營(yíng)業(yè)部當場(chǎng)開(kāi)立。投資者應注意以下幾點(diǎn)：

　　1、基金賬戶(hù)只能進(jìn)行基金的二級市場(chǎng)交易,如投資者需要辦理上證50ETF的申購、贖回,則應開(kāi)立A股賬戶(hù)；

　　2、開(kāi)戶(hù)當日無(wú)法辦理指定交易和買(mǎi)賣(mài),所以投資者應在進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)前至少1個(gè)工作日辦理開(kāi)戶(hù)手續,并于第二個(gè)交易日辦理指定交易；

　　3、所有的經(jīng)紀類(lèi)券商都可以代理投資者的ETF買(mǎi)賣(mài)交易,但只有具有一級交易商資格的券商才能代理投資者的ETF申購贖回業(yè)務(wù)。

　　問(wèn)：買(mǎi)賣(mài)上證50ETF和買(mǎi)賣(mài)一般的股票、封閉式基金有區別嗎?

　　答：沒(méi)有區別。交易時(shí)間是9:30至11:30 , 13:00至15:00,同樣實(shí)行10%的漲跌幅限制。

　　上證50ETF的二級市場(chǎng)交易簡(jiǎn)稱(chēng)為50ETF,交易代碼為510050,買(mǎi)賣(mài)申報數量為100份或其整數倍,申報價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元,不用交印花稅。上證50ETF上市首日開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為前一日的基金份額凈值。上證50ETF同樣也可以進(jìn)行大宗交易。買(mǎi)賣(mài)上證50ETF的操作非常簡(jiǎn)單,就跟買(mǎi)封閉式基金一樣,例如你要購買(mǎi)10000份上證50ETF,你只需要輸入代碼510050、數量10000、價(jià)格比如0.875元,就可以了,按規定傭金不超過(guò)成交金額的0.3%,具體需咨詢(xún)開(kāi)戶(hù)交易的證券公司。

　　問(wèn):上證50ETF基金單位凈值實(shí)時(shí)公布嗎?

　　答：上海證券交易所根據華夏基金管理公司每日提供的申購贖回清單,按照清單內一籃子股票的最新成交價(jià)格和預估現金,每15秒計算一次ETF的參考基金單位凈值,作為對ETF基金單位凈值的估計。上證50ETF的市場(chǎng)價(jià)格是由基金單位凈值決定的,并圍繞著(zhù)基金單位凈值在一個(gè)極窄的幅度內上下波動(dòng)。在行情軟件中,輸入代碼510051,顯示出的最新價(jià)就是上證50ETF的參考基金單位凈值。

　　問(wèn)：ETF會(huì )不會(huì )像封閉式基金一樣出現大幅折、溢價(jià)?

　　答：與封閉式基金不相同的是,當ETF出現折、溢價(jià)時(shí),套利者會(huì )通過(guò)“實(shí)物申購與贖回”機制來(lái)消除差價(jià)。這種獨特的內在機制可將ETF的折(溢)價(jià)空間壓縮在極小范圍之內,一般情況下折(溢)價(jià)不會(huì )超過(guò)0.5%。

　　問(wèn)：為什么1元錢(qián)買(mǎi)的上證50ETF現在變成了8毛多,是不是虧錢(qián)了?

　　答：華夏基金管理公司按照《基金合同》和《招募說(shuō)明書(shū)》的有關(guān)規定,為了投資者操作的便利,在2月4日進(jìn)行過(guò)一次基金份額折算。折算前基金份額凈值為1.033元,1份折算成1.18384087份,折算后的凈值為0.873元,折算前后投資者的資產(chǎn)總額不變。

　　問(wèn)：什么是上證50ETF的申購贖回?有什么具體規定?

　　答：申購是投資者通過(guò)一級交易商,申請以一籃子股票和少量現金換取一定數量的基金份額；贖回是投資者通過(guò)一級交易商申請以一定數量的基金份額換取一籃子股票和少量現金。上證50ETF最小申購贖回單位為100萬(wàn)份,申購贖回的基金份額需為100萬(wàn)份的整數倍。申購、贖回簡(jiǎn)稱(chēng)為50申贖,代碼為510051,業(yè)務(wù)辦理時(shí)間為交易日的9:30至11:30　,13:00至15:00。辦理申購贖回,需要繳納申購贖回費,申購贖回費不超過(guò)申購贖回份額的0.5%,具體請咨詢(xún)代辦證券公司。

　　問(wèn)：如何進(jìn)行申購贖回操作?

　　答： 在辦理申購贖回業(yè)務(wù)之前,需與一級交易商簽訂相應的風(fēng)險揭示書(shū),具體操作流程如下：

　　1、每個(gè)交易日開(kāi)市之前,華夏基金管理公司會(huì )公布當日的申購、贖回清單,例如現金108元、浦發(fā)銀行3700股、齊魯石化1200股、白云機場(chǎng)1300股、武鋼股份7300股……,其中浦發(fā)銀行因可能即將調出成分股(隨機抽樣舉例)是必須現金替代的(折合29748元),齊魯石化因停牌是允許現金替代的；投資者可以通過(guò)華夏基金公司網(wǎng)站、交易所網(wǎng)站、某些行情軟件以及證券營(yíng)業(yè)部等多種渠道看到這個(gè)清單。

　　2、如果投資者想申購100萬(wàn)份的上證50ETF,那么投資者必須先按照清單買(mǎi)入一籃子股票(現金29748+108元、齊魯石化1200股、白云機場(chǎng)1300股、武鋼股份7300股......如果沒(méi)有齊魯石化,用現金替代也是可以的),這個(gè)過(guò)程可以通過(guò)國泰君安提供的組合交易系統一筆委托實(shí)現,然后投資者可以通過(guò)柜臺委托或自助交易系統申報買(mǎi)入510051 ,100萬(wàn)份,申購申請提交之后不得撤消。申購的基金份額將在第二個(gè)交易日交割到賬,但投資者可以憑借申購成功的回報在申購當天就在二級市場(chǎng)賣(mài)出基金份額。

　　3、如果投資者想贖回100萬(wàn)份的上證50ETF,可以通過(guò)柜臺委托或自助交易系統申報賣(mài)出510051, 100萬(wàn)份,贖回申請提交之后不得撤消。贖回的一籃子股票(現金108元、浦發(fā)銀行3700股、齊魯石化1200股、白云機場(chǎng)1300股、武鋼股份7300股……)第二個(gè)交易日交割到賬,但投資者可以憑借贖回成功的回報在贖回當天就在二級市場(chǎng)賣(mài)出股票。

　　問(wèn)：任何券商都有資格辦理上證50ETF申購贖回業(yè)務(wù)嗎?

　　答：上證50ETF的二級市場(chǎng)交易在所有的經(jīng)紀類(lèi)券商都可以進(jìn)行,但是申購贖回業(yè)務(wù)只能通過(guò)14家一級交易商和4家臨時(shí)一級交易商進(jìn)行。14家一級交易商是：國泰君安、銀河證券、申銀萬(wàn)國、華夏證券、招商證券、國信證券、海通證券、光大證券、華泰證券、中信證券、中原證券、聯(lián)合證券、上海證券、北京證券；4家臨時(shí)一級交易商是：廣發(fā)證券、長(cháng)江證券、湘財證券、國聯(lián)證券。

　　問(wèn)：據說(shuō)上證50ETF可以進(jìn)行T+0交易,是這樣嗎?

　　答：上證50ETF不能進(jìn)行T+0交易,即當天買(mǎi)入的ETF份額當天不能賣(mài)出,須等到第二個(gè)交易日才能賣(mài)出。